Non-controlling minority shareholdings under EU competition law

Verdeguer Segarra, Miguel

El 9 de julio de 2014 la Comisión Europea propuso, a través de la publicación del Libro Blanco “Hacia un control más eficaz de las concentraciones de empresas en la UE”, una extensión del ámbito de aplicación del Reglamento de Concentraciones de la Unión Europea, el Reglamento Nº 139/2004. La razón última que subyace a la citada propuesta de la Comisión fue el caso Ryanair/Aer Lingus, el cual puso de manifiesto la falta de competencia de la Unión Europea para vigilar y, si fuere necesario, entrar a evaluar aquellas adquisiciones de participaciones minoritarias que no otorgan control a la empresa adquirente sobre la empresa objetivo. En el marco del Derecho de la Competencia de la Unión Europea la presente disertación doctoral viene, por un lado, a demostrar la existencia de una laguna legal en el Reglamento de Control de Concentraciones de la Unión Europea en lo referente a las adquisiciones de participaciones minoritarias que no otorgan control y, por otro lado, a someter a evaluación el ‘sistema de transparencia selectivo’ propuesto por la Comisión Europea para el control de este tipo de adquisiciones. Para alcanzar este doble objetivo, la presente obra se apoya primero en un análisis económico de los posibles efectos anti- y pro-competitivos que eventualmente pueden derivarse de este tipo de adquisiciones, en un análisis de Derecho Comparado de los diferentes mecanismos jurisdiccionales que pueden adoptarse para su tratamiento, y en un análisis retrospectivo de los distintos motivos que pudieron originariamente aconsejar al legislador supranacional no entrar a regular las adquisiciones de participaciones minoritarias que no otorgan control